A股迎来年内最好建仓机会

  □晚报记者   王   珂

一方面，经过50％的下跌后，尽管国际经济环境面临诸多不确定性，但中国经济的潜在稳定增长、人民币长期升值的前景等因素，使得目前A股市盈率已经到达或接近谷底水平。另一方面，管理层的积极态度、解禁股压力出现减缓迹象、理顺能源价格形成体制、保险公司和QFII积极入市等，使得市场的短期推动因素在不断加强。中原证券驻马店营业部证券分析师李大伟认为，诸多现象表明，当前A股有望出现年内最好的建仓机会。

　　A股中长期机会临近

　　中国股市长期的合理动态市盈率应该在20倍左右，这是由未来5年中国GDP存在8％至9％的年均增长，以及上市公司整体利润增长存在年均15％左右的增长决定的。从目前情况来看，在2800点这个位置上，A股静态市盈率为18.5倍，基于谨慎预测（2008年企业盈利增长15％）的动态市盈率为16倍，这意味着A股目前大体低估了25％左右。

　　从6个月到1年的角度看，有利上市公司盈利回升的因素正在增加，这将进一步降低市场的动态市盈率。一方面，政府对这一轮经济调整采取了更多的应对措施（货币政策调整、控制产能扩张、人民币升值以及近来的能源价格调整等），这使得经济有望实现软着陆，而届时宏观调控政策将出现逆转，这将有力推动上市公司的盈利增长。另一方面，作为影响股市重要因素的国际油价目前处在140美元附近，未来进一步攀升的动力在减弱，这将极大减缓中国经济绷紧的神经。此外，多种因素影响下，美元贬值基本走到尽头，这将减缓人民币升值压力，中国出口型企业有望获得喘息之机。

　　短期推动因素迅速聚集

　　首先，在沪综指跌破3000点之际，管理层频频发出正面信息。

　　其次，市场最大的利空因素之一