题材炒作渐入高潮春暖花开在三月？

      外围市场纷纷回暖，我国Ａ股市场却经历了一次“倒春寒”，投资人对再融资解禁的过度忧虑使得大盘的一只脚踏入泥潭。有意思的是，管理层针对近期市场下跌在有关再融资问题的发言以及对基金发售的全力开闸一度换来了市场再次下跌。但是，笔者认为，政策面打出的太极拳柔中带刚，当部分公司不利因素逐步被市场消化后，这种向好的政策预期将形成更大的推动力，市场有望迎来春暖花开的好时光。

政策利好柔中带刚

２月２６日，证监会就大型蓝筹企业再融资作出正面回应。也就是说，即便部分公司股东大会通过了大额再融资方案，也可能难过证监会这一关。这一表态，既利于民又利于市，救市行为明确而可信。加上我们反复提示的大约８００亿新基金的发行，这正对脆弱的市场信心起到潜移默化的培育作用。

三月上旬是个坎

３月上旬，是全国“两会”召开的日子，对于股市而言，会带来许多预期，比如创业板、指数期货、新股发行制度、印花税、融资融券。这个时候，投资者心理预期可能会出现摇摆现象。再加上部分大盘股配售部分筹码的流通，机构兑现行为可能再次引发市场恐慌。

另外，目前正值市场最低迷的时候，市场传统的预期如机构继续打压可能发生。在这个过程中，部分长线价值投资者还会有动摇，类似于中国船舶、贵州茅台等机构重仓股大换手现象还会发生，市场压力也会显现出来。笔者认为，前半月这一道道门槛是市场必须要迈过去的。

事件主导热点炒作

２００８年以来，市场热点的演绎一直遵循着“事件投资”的原则。比如国家对环境保护、节能减排方面的严格要求，近期煤化工类个股表现出色；２００８年中央１号文件促使市场对农、林、牧、渔类个股反复炒作；再有，如黄磷、草甘膦、氯化钾、维生素等产品价格的上涨，已经传导到二级市场相关公司股价层面。在这些以事件为主的热点炒作背景下，中小市值个股表现要好于大市值个股表现。

大跌过后的蓝筹股已经出现了杀跌无力、跌势将尽的局面，比如中国石油、中国石化、中国平安、中信证券等超跌之后的低位放量上涨就值得重视。而随着新基金发售逐步到位，部分估值优势突出的大盘股自然会成为机构们的首选。

                     （上 证）