从医治“退市难”做起

袁元

股市中的“老大难”问题就是投资者广为诟病的退市难问题。上市公司退市何以如此之难？

首先是一旦退市，上市公司资产大幅缩水，地方政府财税收入缺了一大块，投资机构投资没有收益。其次，一些投资机构把濒临退市的上市公司“壳”资源价值待价而沽，说服那些拥有优质资产却不想按部就班排队等待上市的公司借壳，并联合上市公司配合市场炒作从中谋利。由此，一个个本该退市的上市公司成了股市之中的“不死鸟”。同时，大量优质资产不断去挽救垃圾股，造成了社会资本的浪费，严重扭曲市场结构。

依法治股市，当从医治“退市难”顽疾做起。沪深两市实施的退市新规明确提出主动退市与强制退市概念，强化信息披露，有利于建立更顺畅的退市机制：一是健全上市公司主动退市制度，充分尊重并保护市场主体基于其意思自治作出的退市决定，为建立更顺畅的能上能下的退市机制提供了基础和空间；二是新增重大违法公司强制退市制度，将投资者和市场反应最强烈的欺诈发行和上市公司重大信息披露违法等严重违规事件，纳入强制退市情形，并明确了相应的暂停上市和终止上市要求。

深交所有关负责人在解读退市新政时表示，深交所将尽快修订出台退市整理期、退市公司重新上市等配套规则，切实加大退市制度的执行力度，坚决维护退市制度的严肃性和权威性。

符合退市条件的上市公司立刻予以退市，不给理由，不找借口。只有依法治市，中国股市才能形成优胜劣汰的机制，也才能保护投资者权益。