市场震荡下行 分级基金又迎考验

　　周三市场大幅下挫，直接影响到分级母基金标的净值下滑，部分基金又被笼罩在下折的阴霾中。此时切勿盲目抄底B类基金。尽管A股从7月9日开始频频上演涨停潮，但自6月26日以来已经有25只分级基金触发了下折。然一旦触发下折，损失五成以上就是大概了事件。

　　记者总结近期有下折风险的一些分级B类基金列举如下。特别值得注意的是，下折风险大的基金8成以上为五月左右市场高位时成立。分级B在临近下折期时杠杆倍数放大，一旦市场下跌，其净值也将加速下跌，建议投资者回避下折期的B份额。

　　目前各基金下折条件不完全一样，股票类下折条件一般是B额的净值达到0.25元，而转债类的产品由于杠杆高，将下折净值定到0.45元。为避免投资失误，投资者一旦看到净值低于0.55元的分级B类基金，最好是提高警惕，切勿贪恋低价，火中取栗。

　　分级基金也是一种投资于股票或债券的基金，依然受到市场行情影响。在母基金和B类份额净值大幅下跌的时候，分级基金就会触发下折机制。此时，A类份额至少75%以上的“本金”就会折算为母基金，分级A的投资者就可以按照母基金净值将其变现。

　　对于约定收益率比较低的分级A来说，A类份额存在高达20%以上的折价率，那么分级基金的下折过程，就给分级A提供了15%以上的超额收益。这就意味着：除了母基金净值下跌之外，分级B还必须额外承担这部分损失。

　　表面上，分级基金满足了不同人的需求。喜欢稳健的买稳健部分，喜欢激进的买高杠杆部分。但往往很多人是借高杠杆来赌一把的。如果对市场把握住了，高杠杆会带来巨大的超额收益。一旦市场暴跌，高杠杆的部分甚至会损失得一分钱都不剩下。