千合资本近期频繁调研 关注两大主题

     11月份以来，知名私募千合资本频频调研，其中，11月中旬其调研了国光电器、探路者两家公司；11月下旬，调研了中光防雷、中材科技；最新的信息则显示，其12月1日调研了莱茵体育。

    总体上看，从这5家公司分析，涉及体育与锂电池的公司较受其青睐，比如探路者、莱茵体育均涉及体育，中材科技、国光电器均涉及锂电池。

    体育方面，12月1日，千合资本、财通证券等近20家机构集体调研莱茵体育。调研中，机构主要关注公司在体育产业领域的布局，公司的四化方针、六大平台等。

    股价方面，莱茵体育今年6月份以前连续暴涨，不过近几个月维持箱体震荡格局。海通证券称，考虑公司转型坚定，地产业务70亿库存有望提供近25亿以上转型资金，属当前体育概念标的中潜在可动用资金最丰富企业。给予2016年250倍估值，即目标价为45元，维持“买入”评级。

    另外，探路者11月17日也受到千合资本、申万宏源、星石投资等逾10家机构的关注。资料显示，今年7月24日，探路者更名为“探路者控股集团股份有限公司”，初步完成了户外用品、旅行服务和大体育产业三大事业群协同发展的集团组织结构设立。

    探路者称，由于国内体育产业尚处于商业化进程的发展起步阶段，因而目前公司的体育事业群以投资布局为主。围绕赛事运营、体育培训、冰雪运动、文化传媒、智能健身管理等重点领域开展项目的搜集和评估。目前公司正在河南郑州巩义筹建首个滑雪场，预计该滑雪场将于年底或明年年初开始试运营。

    太平洋证券认为，公司打造的户外、旅游、体育生态圈正在加速完善中，且不排除未来公司通过外延式并购来丰富产品线，壮大生态圈的可能。

    锂电池概念股中，11月13日，千合资本、国信证券等数十家机构的人员调研了国光电器。调研中，国光电器表示，未来公司发展将会更加突出公司在扬声器方面的设计和制造优势，同时兼顾电子技术发展，本次定增的募投项目亦将重点投入扬声器业务发展（包括大扬声器和微型扬声器）。公司还表示，过去公司比较保守，在外延发展方面没有做多少工作，未来公司的发展将兼顾内增和外延发展，此次公司非公开发行中的认购方之一润天资本有很多资源，能够帮助公司走外延式发展道路。

    关于锂电池业务，国光电器在2014年同江苏国泰共同投资广州锂宝，目标就是进行NCA材料生产，2015年初该项业务开始产出，规划产能300吨NCA和800吨NCM，目前NCM项目进展良好，预计2016年NCM项目能达到产能规划。同时随着新能源动力汽车的大力发展，很多大厂都在大规模切入锂电池正极材料市场，未来

    这一行业也将面临很大的竞争，广州锂宝目前规模较小，将会发展具有特色优势的产品，避开与大厂的竞争，从长远的发展看，广州锂宝的核心主攻方向仍是NCA产品，目标是进入一些国际上一流的大客户。

    另外，11月23日，千合资本、广发证券等多家机构也调研了中材科技。关于锂电池业务，中材科技称，坚定看好隔膜行业的发展。在3C类电池高速发展后，动力汽车用锂电池最近几年将会爆发式增长，同时储能用锂电池也会高速发展，锂膜迎来了发展良机。未来，锂膜产业将作为公司的主导产业，公司将会加大对锂膜产业的投入，采用自建或者外延式发展的方式，迅速扩大产能，攻克产业技术瓶颈，形成规模化、高效化的生产能力，最终成为行业领先的锂膜供应商。

    中材科技锂电池隔膜采用的湿法同步拉伸工艺，产品性能好（高于大部分国外产品），具有技术超前性。湿法技术工艺复杂，成品率较干法要低。公司有了4年的技术积累， 产品的成品率在逐渐提高。根据最新的生产数据，10月份锂膜2000万平米量产线较之前大幅提升。

    广发证券称，中材科技技术实力强，产品储备丰富，发展潜力大；公司是央企中材集团旗下新材料业务的唯一A股上市平台，由科研院所改制而来，有较大的机制改革空间。公司锂电池湿法隔膜下半年有了起色，为未来发展重点方向，有望成为新的增长点。