券商：一月震荡为主 不必过于悲观

    元旦假期过后，市场迎来2016年首个交易日，沪深300连续触发两级熔断阈值。新年首日交易两次熔断，对于1月行情又有何影响？券商表示，熔断机制在一定程度上放大了市场的恐慌情绪，预期这样的大跌不会延续。但也有券商表示，熔断对市场心里影响较大，预计短期震荡风险加剧。1月在主题投资方面，看好国企改革、迪士尼、工业4.0、供给侧改革等。

    面临解禁减持压力

    目前市场最关注的是，1月8日的大股东减持。证监会2015年7月8日为维护资本市场稳定，要求上市公司控股股东及持股5%以上的股东和董监高在6个月内不得从二级市场上减持股票，6个月之后减持具体办法另行规定。也就是说，大股东及重要股东“不减持”禁令将于2016年1月8日到期。

    根据国泰君安证券统计情况看，禁令解除后部分个股减持压力较大，但整体定增市场解禁压力尚可。定增解禁规模上，2016年整体定增规模约为1.4万亿，同比增加26.6%，占整体流通市值比例为15.2%，较2015年下降1.4%，其中上半年解禁0.75亿元。个股来看，该机构认为两类个股的解禁压力会比较大，一是大额增发个股；二是本来就存在减持需求的上市公司。

    对此华泰证券表示，大股东解禁并非是压倒市场的最后一根稻草，相反，随着时间拖延，市场将会慢慢消化这个利空消息，而且，1月降准仍然值得期待。从这个角度来看，市场短期仍然面临震荡调整风险，确定性机会并不大，但也不必过度悲观。

    瑞银证券昨日发布最新报告中指出，短期情绪面因素叠加诱发下跌，不必过分悲观。在大股东减持禁令即将到期、年初机构调仓、经济数据（PMI）不达预期、新股供应等因素的共同作用下，市场面临一定的下行压力。但是这些因素并不能构成大跌的充分条件。

    短期震荡格局延续

    整体来看，多数券商对未来行情判断趋势向好，但短期市场还面临大股东解禁压力、IPO即将执行新规、经济数据等都将影响市场预期，因此券商对短期行情判断以震荡为主。

    市场短期即使反弹仍需谨慎，把握个股机会更重要，市场仍以震荡行情为主。华泰证券看好金融、地产、电力、农业和军工等；主题投资看好国企改革、工业4.0、迪士尼、新能源、环保和供给侧改革等。

    中金公司建议，关注政策预期影响及增量资金的兴趣，建议关注农业、高送转、国企改革、环保及新能源汽车产业链。

    另外随着上海迪士尼园区建设的稳步推进，国泰君安证券认为，1月是布局上海迪士尼主题的好机会。从时间安排倒推，1月宣布开园时间是大概率事件，而且一旦开园时间宣布，整体的宣传力度会逐步加强，上海迪士尼主题即将发酵。