央行逆回购净投放1000亿元

南方日报讯 （记者/唐柳雯）25日，中国人民银行以利率招标方式开展了1500亿元7天逆回购操作，操作量创下6月底以来单日逆回购量的新高，中标利率仍维持在2.25%水平。值得一提的是，当日有500亿元逆回购到期，故25日净投放1000亿元。

记者了解到，25日不仅有500亿元逆回购到期量，而且有1010亿元中期借贷便利（MLF）到期，导致短期资金面压力增大；与此同时，由于企业缴税，上周资金面已经趋紧，市场人士认为，央行25日加大资金投放力度，维稳意图明显。

事实上，上周货币市场利率继续上升，上周五1天期、7天期银行间回购加权利率分别为2.1010%、2.5585%，银行间市场短期资金已经偏紧。但长期利率正在走低。自6月初以来，超长期国债受追捧，20年期国债收益率下降了25个基点。对此，方正证券首席经济学家任泽平表示，市场对超长期利率债的热衷源于经济下行、通胀回落、货币宽松预期和资产荒下配资需求。

25日公布的上海银行间同业拆放利率（Shibor）则继续分化，中短期资金价格继续上涨。隔夜、1周和2周Shibor利率均上涨，其中7天Shibor利率涨幅最大，上涨了1.10个基点，而其余期限的Shibor利率均出现不同程度的下跌。

“短期流动性稳中略趋紧，但国内资金流出短期放缓。”海通证券首席宏观分析师姜超表示，6月经济短期稳定但下行压力未消，物价小幅回落，预示货币政策难以趋紧，但海外动荡背景下资金流出放缓，降低央行短期放松必要性，预计未来货币政策依然维持稳健。任泽平则认为，三季度经济重回下行通道，通胀回落，为货币政策再度宽松打开时间窗口，有助于利率进一步下行。