两融余额迈过“坎” 布局方向改变

8月15日以来沪深股市放量突破，嗅觉敏锐的融资客也大举入场，当日融资净买入额超过百亿元，随后开启了一波4连增，8月19日两融余额出现1.78亿元的小幅回撤，随后又开启了一波4连增，8月25日沪深股市融资融券余额为9013.28亿元，迈过了9000亿元的“坎”。相较于第一波4连增，第二波4连增时融资客的布局有所扩散，这其实更有利于行情板块的轮动和后市行情的演绎。

融资余额4连增

8月25日沪深股市融资融券余额为9013.28亿元，较前一个交易日增加1.99亿元，实现4连增，刷新1月29日以来的新高。融券余额为36.35亿元，较前一个交易日增加0.12亿元。融资余额为8976.92亿元，较前一个交易日增加1.85亿元。其中融资买入额为460.99亿元，环比增加56.08亿元。融资偿还额为459.13万元，环比增长67.48亿元。

从行业板块来看，8月25日28个申万一级行业板块中有14个行业板块实现融资净买入，医药生物、化工、汽车和计算机4个板块的融资净买入额居前，超过1亿元，分别为3.60亿元、2.17亿元、1.40亿元和1.32亿元。休闲服务、农林牧渔和建筑材料的融资净买入额超过5000万元。在出现融资净偿还的14个行业板块中，商业贸易、采掘、房地产、有色金属和综合5个板块的融资净偿还额居前，超过1亿元，分别为1.50亿元、1.39亿元、1.23亿元、1.17亿元和1.05亿元。电气设备、机械设备、电子和公用事业4个行业板块的融资净偿还额超过5000万元。

从个股来看，8月25日正常交易874只两融标的中有422只股票实现融资净买入，太平洋的融资净买入额居首，超过2亿元，达到2.65亿元。兴发集团、万科A、银江股份和红日药业的融资净买入额超过1亿元。13只股票的融资净买入额超过5000万元，35只股票的融资净买入额超过3000万元。在出现融资净偿还的452只股票中，苏宁云商和东旭光电的融资净偿还额超过8000万元，分别为8787.58万元和8441.61万元。广发证券、中信国安、中国平安等13只股票的融资净偿还额超过5000万元，27只股票的融资净偿还额超过3000万元。

布局方向改变

8月15日以来沪深股市放量突破，嗅觉敏锐的融资客也大举入场，当日融资净买入额超过百亿元，随后开启了一波4连增，8月19日两融余额出现1.78亿元的小幅回撤，随后又开启了一波4连增，并一举买过了9000亿元的“坎”，刷新了1月29日以来的新高。

通过梳理今年以来两融资金的动向不难发现，在经历了1月份的千点下跌后，两融余额出现断崖式回落，1月底两融余额下降至9000亿元之下，9000亿元也成为两融余额的一个“坎”，4月中旬，7月下旬，两融余额也都出现过一波连增，升至8900亿元左右，但随后便再度回落，这次两融余额顺利突破9000亿元关口，显示融资客对于这波反弹的信心相对较足。

从融资客的布局方向上看，8月15日-18日这波4连增的时期，金融和地产是融资客布局的主要方向，房地产、非银金融和银行板块的融资净买入额居前，均超过20亿元，分别为46.68亿元、42.68亿元和27.28亿元。不过8月22日至8月25日这波四连增阶段，融资客布局方向已经出现改变，医药生物的融资净买入额占据首位，达到11.73亿元。建筑装饰、公用事业、计算机、传媒等板块的融资净买入额也开始增加，由此来看，融资客的布局有所扩散，这其实更有利于行情板块的轮动和后市行情的演绎。