周期股护航 沪指守住3300点

由于蓝筹股和前期热门成长股双双回落，昨日上证指数3300点一度岌岌可危，但地产、煤炭、有色等周期股午后崛起，市场悲观情绪减退。上证综指盘中V形反转，终以微幅上涨报收。

在消费股和成长股疲弱之际，周期股逆势走强，上证综指守住了3300点关口。截至昨日收盘，上证综指报收于3337.86点，上涨4.2点，涨幅0.13%；深证成指报收于11082.13点，下跌9.01点，跌幅0.08%。创业板指数报收于1787.38点，下跌6.49点，跌幅0.36%。沪深两市昨日共成交4570亿元，相比前一交易日有所放大。

在沉寂了数月之后，周期股近日开始表现。房地产板块涨势最引人注目，保利地产涨停，万科A冲击涨停，金地集团上涨8.17%，在A股连续调整的背景下，万科、保利等地产股已经超越或者逼近前期新高。水泥板块涨幅居前，同力水泥、四川双马等5只个股涨停。钢铁板块也表现突出，三钢闽光等两只个股涨停。

消费和成长股近期遇冷。A股11月中旬后进入调整行情，上证综指从3450点一度滑落到3300点附近，蓝筹股和成长股均出现下跌。贵州茅台、美的集团和格力电器等个股半个月来回落幅度均在10%上下。前期热门成长股遭到资金抛售，部分半导体个股跌幅更是在20%上下。

国泰君安表示，经济增长动能不弱，周期品需求端有支撑，环保限产继续推进，供给侧改革继续发力，库存消耗叠加春季开工旺季改善需求，当前周期品去库存即可成为周期行情催化信号，周期品风险收益比相对较高，且弹性较好。

山西证券表示，在供给侧改革后，环保限产政策将逐渐常态化，钢铁与水泥行业更应该享受到确定性溢价而非折价，在当前吨钢利润超过1300 元大关的情况下，钢铁板块整体年化估值已经压缩至5倍PE以下，水泥行业的估值也处于历史低位，无论是与历史估值、跨行业估值或是与海外估值对比，钢铁水泥板块性价比都较高。

分析人士认为，地产板块的上涨更多来自于估值修复预期，如保利地产、金地集团等公司市盈率仍在10多倍，而这些公司的前三季度业绩靓丽，万科A和金地集团前三季度利润增速超过30%，保利地产前三季度利润增速也超过16%。在银行、保险等板块已经大幅上涨的背景下，优质地产股或迎来合理的估值修复式上涨。