谨慎情绪爆发 199亿元资金被震出局

 持续两个交易日的反弹昨日暂时划上休止符。截至昨日收盘，两市上涨股票数量仅有519只（含新股），行业指数全线尽墨。短期来看，尽管此轮调整底部基本探明，但筑底初期，市场心态仍不稳定，还需要更进一步的积极信号来逐步消除心理上的不确定性，底部的确立也需要反复震荡来夯实，从而为后市反攻积蓄力量和基础。据wind数据统计，昨日从两市净流出的主力金额达到198.71亿元，为本周一净流出规模的7.97倍。

199亿元资金离场

投资者谨慎情绪昨日急剧发酵，使得沪深市场全面回落。在基本面、消息面均维持稳定、并无超预期“黑天鹅”爆出的情况下，部分投资者信心动摇，对这波始于上周的反弹存有一定观望心理，导致做多资金入场步伐迟滞，从而使得反弹进程被打断，沪深两市重回弱势。

资金交投趋冷是最明显的“证据”。据统计，昨日沪深两市成交额分别为1609.79亿元和2176.18亿元，环比双双下滑。主要市场板块中，除中小板成交微幅增长，从前一日的974.99亿元上升至1008.93亿元，沪深300、上证50和创业板皆出现交投降温、成交额下滑现象。

由此，截至昨日收盘，沪综指再度失守3300点，下跌1.25%报收3280.81点；创业板也回落至1800点下方，全天下跌1.01%报收1798.69点。谨慎情绪的全面爆发，令昨日A股遭遇主力净流出“洪峰”侵袭。根据统计，昨日从沪深市场净流出的主力金额达到198.71亿元，环比呈几何级数放大。同期从沪深300板块净流出的主力金额也达到81.64亿元，扭转了前两个交易日净流入趋势。

从盘面看，中小板昨日一度获得投资者青睐，在其他主要指数下跌之际，“一枝独秀”吸引资金关注，但午后随着主板跌幅扩大，资金情绪也骤然发生逆转，导致全天净流出的主力金额也达到46.79亿元，为前一日的19.41倍。这也表明，当前场内并不缺乏做多力量，但资金做多的同时也伴有明显观望情绪，一旦行情有所波动，便随行就市地大举回撤。

分析人士表示，技术破位后短期修复动力增强是刺激近两日市场普涨的关键，不过一方面11月宏观经济数据即将于本周发布，市场将面临宏观基本面考验，对场内风险偏好带来扰动；另一方面，目前正值资金面跨年重要时点，市场流动性相对偏紧，这也在一定程度上钳制投资者做多预期，预计在这些扰动因素消散前，市场很难出现一蹴而就的连续上涨局面。并且，短期技术修复后也存在回探需求，不排除接下来行情还会震荡可能，不过突破前低概率也较为渺茫。

轮动或加速

行业方面，昨日28个申万一级行业全部报跌。其中跌幅最大的是非银金融、交通运输、采掘、银行、钢铁板块，分别为2.34%、1.54%、1.53%、1.45%和1.38%；同期跌幅较小的板块是有色金属、食品饮料、休闲服务和房地产，昨日分别下跌0.06%、0.32%、0.56%和0.61%。横向观察，跌幅小于1%的板块共有9个。

从行业板块资金流向来看，出局观望仍是资金主流心态。除有色金属、休闲服务板块分别获得1.68亿元和3919.65万元净流入外，共计有26个行业板块遭遇资金净撤离冷遇。其中，电子、非银金融、电气设备、通信板块主力净流出金额居前，分别为27.17亿元、19.14亿元、14.71亿元和13.40亿元；农林牧渔、房地产、纺织服装板块净流出规模相对较小，具体为1428.33万元、4842.25万元和1.36亿元。整体来看，全天净流出金额超过10亿元的板块有9个。

综合而言，分析人士认为，主力风险偏好整体降低的氛围下，板块跌幅和资金净流出力度并非呈现典型的正相关，板块资金表现呈现冷暖不均现象，甚至有色金属和休闲服务还逆市获得资金“留宿”，这也从侧面折射昨日普跌并非源自市场局部因素拖累，下跌存在“无序化”色彩。具体到行业板块上，当前主力仍存有不同预期。以此来看，轮动加速或是短期行业板块演绎的主特征。

记者 叶涛