华通医药连锁药店扩张乏力 难逃被兼并命运？

 　　中国经济网北京6月20日讯（记者 臧允浩）近日，医药批发、零售企业浙江华通医药股份有限公司（下称“华通医药”）预披露了招股书，拟公开发行新股1400万股，募集资金2.29亿元。

　　从其招股书中透露的信息看，华通医药地处浙江绍兴，是一家区域性的医药流通企业，其市场覆盖有限，甚至连浙江全省市场都未能有效覆盖，且较为侧重农村市场。这或许是华通医药的历史渊源决定的，该企业是绍兴县供销社控制的一家医药批发、零售企业，成立之初就是为了发挥供销社服务于“三农”的职能。

　　在此次募投计划中，华通医药将投入6902.47万元进行连锁药店扩展项目，但华通医药此次扩张仍局限于浙江省内，且重点区域为浙江杭州，大量药店建设围绕城乡结合部、农村进行。据悉，华通医药将在杭州设立28家药店，其中14家计划开在郊区农村。而在杭州萧山区开店最多，共10家，但其中6家计划开在农村地区。

　　有业内人士指出，“华通医药是一家区域性药企，它的扩张也带有很强的区域性色彩，扩张步伐乏力、保守，而市场瞬息万变，这样的企业极有可能在医药行业愈演愈烈的兼并大潮中沉沦”。

　　对此，中国经济网记者致电华通医药，但截至发稿前始终未接通。

　　区域性企业发展受限 难逃被兼并命运？

　　追根溯源，华通医药是绍兴县供销社控制的一家医药批发、零售企业，成立之初就是为了发挥供销社服务于“三农”的职能，解决当地农村地区“买药难”的问题，随着公司的发展，业务逐步扩展到绍兴地区各县级城市。

　　公司目前经营区域主要仍局限在绍兴市管辖区域，“走向浙江全省市场”的愿景仍未实现。根据招股书，2013年度公司批发业务收入中除有11%左右来自于绍兴地区以外市场，剩余89%的收入仍来自于绍兴地区各级医疗机构。

　　华通医药表示，截至招股书签署日，公司有零售连锁业务直营门店84家，其中绍兴地区门店占80家，仅有4家直营店在绍兴以外地区营业。84家门店按城乡分，农村地区有58家，城市有26家。

　　此外，中国经济网记者发现，在2013年度华通医药的前五大客户中，除了香港康福国际集团外，其他多位绍兴当地医院，其中绍兴县中心医院占据销售收入总额的6.44%。2012年度和2011年度情况类似，华通医药的主要客户仍然以绍兴当地医院为主。

　　令人担忧的是，目前像华通医药这样的区域性药企正是各大药企争相并购的对象。不久前，嘉事堂收购重庆晟大医药，英特集团收购浙江嘉善医药，上海医药收购广州中山医医药等，被收购对象收入规模从1亿-20亿之间，体量与华通医药相当。

　　业内人士认为，在流通行业稳步增长的总趋势下，药品流通行业微利化态势将长期延续，企业生存和发展空间将继续受到挤压，药品流通企业间的兼并重组在今后几年仍将成为热点。

　　对此，有券商分析师表示，如果摆脱不了被收购的命运，小企业只能努力提高议价能力，“华通医药作为民营企业，具有机制灵活的优势，一旦成功上市，无论是收购转型还是被别人收购，都会比上市前具有更高的议价能力，取得更高收益。”

　　连锁药店扩张被指乏力 药品频现质量问题

　　在招股书中，华通医药披露将斥资6902.47万元进行连锁药店扩展项目。华通医药在招股书中表示，未来公司将实施农村和城市市场并重的战略，继续发挥服务“三农”的优势，牢牢把握“三农”的根基，同时也要积极进入城市市场，抢占市场份额，形成“农村带动城市、城市促进农村”的双赢格局。

　　不过，从华通医药的药店扩展计划中似乎可以看出，华通医药仍然难以突破农村地域局限。

　　华通医药计划，在绍兴地区，连锁药店选址上仍以经济相对较强的村镇为主，依靠丰富的连锁门店经营管理经验，继续巩固其在农村基层连锁网络的优势地位。

　　在杭州地区，选址原则上以城乡结合部为主，这些地域人口比较聚集，外来人口众多，人流量大，商业活动频度较高，药品需求量较大，而且可以避开药店集中竞争激烈的城市中心区域，能够突出企业的经营优势。

　　最近三年华通医药在农村村镇一级药店占连锁门店总数的比例在70%左右，农村门店销售额占药品零售总额的三年累计平均比例为 55.68%；最近三年向乡镇医疗机构和农村药店等农村客户进行批发销售的金额占批发总额三年累计平均比例为39.25%。

　　更详细的信息显示，华通医药有 84 家直营药店，58 家位于农村村镇一级，村镇门店占连锁直营门店总数的 69.04%。最近三年，农村村镇门店收入分别占连锁门店总收入的 58.52%、56.13 和 54.62%，三年累计平均为 55.68%。

　　而在此次连锁药店扩展项目中，华通医药新开药店52家，而开在农村地区的药店为26家。其中，开在在杭州设立28家药店，其中14家计划开在郊区农村。本次在萧山区开店最多，共10家，其中6家计划开在农村地区。

　　偏安绍兴的华通医药虽然极尽谨慎的扩张，但仍然存在诸多风险。华通医药坦陈：“绍兴以外地区如杭州等地品牌知名度较低，难以迅速提升；新开门店实现规模经营并盈利需要有一定的培育期；难以用适宜的价格租用及续租处于良好地段的物业作为营业用房；因竞争激烈而导致零售连锁网点亏损；因新开门店管理不善而导致公司形象受损等”。

　　实际上，华通医药的连锁店扩张还将面临药品质量问题的“坎”。2006年，由绍兴华通医药永进药店销售的批次为060101的伤痛宁胶囊被质监部门检测出不合格；2007年，由绍兴县华通医药有限公司销售的批次为20070703的三黄片被检测出质量不合格。同年，其销售的批次为O711O3的感冒清胶囊亦被抽检出不合格。