多数机构对2019年A股市场持相对乐观态度

2018年A股再度“熊冠全球”。WIND统计数据显示，2018年全年，上证综指、深证成指、中小板指和创业板指分别累计下跌了24.59%、34.42%、37.75%和28.65%，在全球主要指数中处于垫底位置。其中，上证综指跌幅仅次于2008年，创A股历史第二大年跌幅。从行业来看，28个申万一级行业全部下跌，其中26个行业跌幅超过20%，电子和有色金属跌幅最为惨烈，均超过了40%。

从市场整体情况来看，上市A股总数从2017年底的3467只增长至2018年底的3567只，总市值从2017年底的63.18万亿元下降至48.74万亿元，蒸发了14.44万亿元，流通A股的市值则从44.74万亿元下降至35.24万亿元，蒸发了9.5万亿元。

从个股来看，剔除了2018年上市的个股后，沪深两市其余3462只个股中，共有3238只个股出现下跌，其中跌幅在20%以上的有2698只，跌幅在30%以上的有2080只，跌幅在40%以上的有1195只，跌幅在50%以上的有505只，*ST保千、*ST富控等15只个股跌幅超过80%。

尽管市场层面表现不佳，但2018年中国资本市场的各项制度改革和完善取得不小的进步。2018年，A股市场先后被纳入MSCI指数和富时罗素指数。全球资金正通过互联互通机制下的沪股通和深股通不断加大对A股市场的买入力度，2018年全年沪股通净流入规模达到1810.94亿元，深股通净流入规模达到1131.24亿元，北向资金合计净流入规模达到2942.18亿元。退市制度方面，年内共有*ST吉恩、*ST昆机、*ST烯碳、中弘股份四只个股退市，金亚科技和*ST百特等候发落，同时即将迎来ST长油重新上市。此外，A股市场在停牌机制、重大违法强制退市等多方面改革也取得进展。

展望2019年，多数机构对A股市场持相对乐观态度。海通证券认为，2019年虽然经济仍有下行压力，但是受益于过去两年的去杠杆，中国即将步入稳杠杆阶段，货币和融资增速有望见底企稳。随着通胀回落，中国将步入低利率时代，金融资产将取代实物资产成为配置首选，债市牛市有望延续，股市将进入真正的回报时代。